888集团6008

　　888集团6008（泉源：中国能源网　作者：不详）

　　2012-2014年沿海省市电源结构大幅优化
，口岸煤需求增速预计将显著下滑。统计剖析沿海省市“十二五”时代电源妄想以及在建机组情形
，2012-2014年非燃煤电源（核电、气电、外购电、新能源）将大宗投产。预计2015年
，各沿海省市非燃煤电源装机容量有望抵达2.90亿千瓦
，供电量有望达1.16万亿千瓦时
，较2010年增添0.69万亿千瓦时
，相当于可镌汰3.00亿吨原煤消耗量。中短期来看
， 2012-2013年新投的非燃煤电源发电能力相当于燃煤火电装机容量约4604万千瓦
，占沿海省市2011年总装机容量12.1%
，预计2012、2013年可孝顺发电量划分约为290、1330亿千瓦时
，可镌汰原煤需求划分约为1260、5790万吨。

　　“西煤东运”铁路将有望进入运能释放期。凭证在建铁路情形
，2012-2013年“三西”、“蒙东”等西煤东运或北煤南运的主要铁路通道将迎来扩能刷新、增建二线、客运专线的投运岑岭期
，预计2012、2013年“三西”地区三大铁路通道增添煤炭运能划分约0.9、1.2亿吨。其中
，煤炭出港增量划分约为0.4、0.5亿吨。加之2013年蒙东煤炭下海增量约为0.3亿吨
，则2012、2013年北方口岸煤炭装卸量有望划分增添0.4、0.8亿吨。随着2014年煤炭第三大通道、晋中南通道、蒙东下海通道以及配套口岸建成投产
，西煤东运的铁路运能和北方口岸装卸能力预计将有更大幅度的提高。

　　口岸煤供应过剩预计将是常态
，2012年只是最先。我们中性假设：1、2012、2013年GDP增速划分为8.5%、9.0%；2、电力消耗弹性系数划分为0.8、0.95；3、水电来水正常；并思量到非燃煤电源电量供应
，我们预计2012-2013年沿海省市火电原煤消耗增量划分为2750、2160万吨左右
，而同期“西煤东运“铁路供应增量高达0.9、1.5亿吨
，其中口岸装卸量有望划分增添0.4、0.8亿吨
，供应过剩预计将是不可阻止。随着2014-2015年煤运大通道及配套设施建成
，叠加非燃煤电源产能充分释放
，口岸煤供需过剩状态可能将越发严重。

　　投资战略与建议： 沿海火电
，正值战略建仓时。口岸煤供需关系逆转将提高沿海省市电企的议价能力
，其口岸煤价和条约煤兑现率趋势将有望向有利于电企的偏向生长
，沿海省市火电企业预计将提前进入苏醒之路
，而目今可能正是建仓沿海火电的时刻。现在秦皇岛库存高企、直供电厂库存创历史新高、口岸煤价一连下跌等已经初显供需关系逆转效果。